近期,歐盟碳價急速下跌,與暴漲的油氣價格形成鮮明對比,引發(fā)市場高度關(guān)注。業(yè)界普遍認(rèn)為,鑒于能源密集型行業(yè)必須通過購買碳排放配額來抵消排放,因此碳價與能源價格走勢理應(yīng)同步,眼下出現(xiàn)“脫鉤”的情況是多種因素造成的。

歐盟碳價暴跌超35%

俄烏危機(jī)爆發(fā)以來,國際油價持續(xù)創(chuàng)下歷史新高,天然氣、煤炭、電力等能源的價格也持續(xù)上漲,但歐盟碳價卻出現(xiàn)驟降。截至3月7日,歐盟碳價已經(jīng)較2月初的97歐元/噸暴跌超35%。2月最后一周,英國碳價也跌破100歐元/噸。

3月2日,歐盟碳價下跌至68.49歐元/噸,盤中一度跌至55歐元/噸,創(chuàng)2014年以來最大跌幅。截至3月7日,歐盟碳價已經(jīng)重回去年11月的水平。

值得關(guān)注的是,澳大利亞、北美等主要碳交易市場的價格也出現(xiàn)了下跌。3月第一周,澳大利亞聯(lián)邦碳信用現(xiàn)貨價格較1月底下跌18%,創(chuàng)2017年以來最大的月度跌幅,之后甚至一度跌至47美元/噸。

新西蘭碳市場2月底碳價則由56.2美元/噸下跌至53.5美元/噸。每個季度舉行一次碳排放配額拍賣的加州-魁北克碳市場也不例外,其2月拍賣均價較上一季度下跌2.5%至28.13美元/噸,最終以19.70美元/噸的價格賣出。

碳市場咨詢公司Reputex指出,因?yàn)閾?dān)憂歐洲局勢影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,全球主要碳市場出現(xiàn)了大規(guī)模的碳排放配額拋售浪潮,從而使得短期碳市場看跌預(yù)期走強(qiáng)。“歐洲、北美等地都出現(xiàn)了拋售碳排放配額的現(xiàn)象,雖然這些碳市場之間沒有關(guān)聯(lián),但俄烏危機(jī)產(chǎn)生的連鎖反應(yīng),使得各地碳價都出現(xiàn)了集體下滑。”Reputex執(zhí)行董事Hugh Grossman表示。

碳配額購買熱情大降

據(jù)了解,一般情況下,碳價與氣煤電力價格走勢趨同,但當(dāng)前卻出現(xiàn)了少有的“脫鉤”現(xiàn)象,業(yè)界普遍認(rèn)為,這主要是由于投資者避險情緒加強(qiáng)。

截至3月7日,歐洲天然氣、煤炭、電力價格持續(xù)上漲。洲際交易所數(shù)據(jù)顯示,歐洲煤炭價格從此前的不到200美元/噸漲至450美元/噸。歐洲天然氣基準(zhǔn)價之一的荷蘭天然氣期貨價格TTF則從2月底的75歐元/兆瓦時,漲至近200歐元/兆瓦時。德國、法國、比利時和荷蘭的平均電價為483.38歐元/兆瓦時,遠(yuǎn)高于3月第一周的227.93歐元/兆瓦時。

英國《衛(wèi)報》指出,碳市場疲軟直接拉低了企業(yè)的碳排放成本,投資者似乎正在加速撤出市場。

金融數(shù)據(jù)供應(yīng)商路孚特指出,大宗商品價格急劇上漲影響了一些工業(yè)企業(yè)的現(xiàn)金流,出于對歐洲經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂,這些企業(yè)只能被迫拋售碳排放配額許可證,以盡快止損,同時將更多資金轉(zhuǎn)移到其它資產(chǎn)之上。

一方面,投資者在急需現(xiàn)金流的情況下,將碳排放配額用作流動性資產(chǎn)進(jìn)行交易,以彌補(bǔ)其他資產(chǎn)類別的損失。另一方面,能源價格暴漲導(dǎo)致工業(yè)企業(yè)開工率下降,進(jìn)而推動了對碳排放配額需求下降的預(yù)期。

“不斷升級的區(qū)域危機(jī),持續(xù)影響投資者情緒,部分投資者由于油氣價格飆升而蒙受巨大損失,不得不出售多余的碳排放配額以緩解現(xiàn)金流緊張。”路孚特歐盟碳價首席分析師Ingvild Sorhus表示,“種種因素使得碳價短期內(nèi)快速下跌。”

歐洲碳價長期仍看漲

作為總量控制交易機(jī)制,歐盟碳價直接反映了碳排放需求的高低。碳價作為歐盟氣候政策的基石,旨在遏制重工業(yè)、電力等能源密集型行業(yè)的排放規(guī)模。從理論上講,隨著二氧化碳價格上漲,企業(yè)需要為排放支付的費(fèi)用也越高,在減排方面投入的精力也就越大。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,從長期來看,歐盟碳價回升的預(yù)期仍然很強(qiáng)。一方面,面對天然氣嚴(yán)重供不應(yīng)求,歐洲地區(qū)不得不尋求更多煤炭以維持發(fā)電供暖,這直接增加了碳排放量,從而抬升對碳排放配額的需求。另一方面,目前歐盟碳排放配額年降幅為2.2%,如果提高這一比例,那么碳排放配額供應(yīng)總量勢必縮水,這也將推動碳價回暖。

據(jù)了解,歐盟提出的新氣候戰(zhàn)略目前仍在討論中,如果通過,到2030年底,歐洲溫室氣體排放量將較1990年減少55%,這無疑將進(jìn)一步推高碳排放配額的購買熱情。

歐盟委員會日前表示,計劃強(qiáng)化碳排放交易機(jī)制,以進(jìn)一步減少碳排放配額發(fā)放數(shù)量,甚至可能引入碳價地板價。拋開短期不確定性因素,歐盟的綠色能源轉(zhuǎn)型政策仍然會從一定程度上給碳價走高帶來支撐,歐盟碳價重回100歐元/噸高位并非難事。

作者：王林,中國能源報記者