上半年，在化工市場上演逆勢上漲獨角戲的草甘膦，其成本利好因素正面臨終結。隨著枯水季節來臨，草甘膦的重要原料之一黃磷，日前已經釋放出止跌反彈信號，并有望步入上升通道。在此之前，作為資源品的黃磷已經下跌了長達5個月之久。

　　證券時報記者獲悉，黃磷市場自8月中旬開始觸底反彈。生意社監測數據顯示，截至8月底，凈磷的市場均價從15586元/噸漲至15957元/噸，8月中下旬漲幅接近3%。

　　作為一種高耗能產品，實際上黃磷的價格漲跌帶有很明顯的季節規律。黃磷的生產成本中，電價成本一般占到50%，所以在夏季豐水季節電價較低時，黃磷實際成交價往往下行，而臨近枯水季節，電價上漲導致生產成本增加，黃磷價格也會水漲船高。

　　除了季節因素引發成本上行外，黃磷生產廠家這時往往也會視下游需求情況，調整對外報價和開工率。此次率先打破行業平靜局面的是四川地區，對外報價一次上調500元/噸，隨后云南、廣西、貴州等地生產商紛紛跟漲。

　　由于黃磷上漲，此前備貨謹慎的下游企業紛紛出手囤貨。一位業內人士向記者表示，國內廣西明利集團、興發集團等近期均有近萬噸的囤貨計劃，此消息一出，黃磷看漲信號進一步被強化。

　　監測數據顯示，貴州地區黃磷主流商談價在15000元/噸左右，四川地區的黃磷商談價在15200~15300元/噸間，部分企業高至15400元/噸，由于運費因素，華東地區的黃磷報價相對最高。目前，西南地區黃磷生產企業的對外報價仍以每周200元/噸左右的幅度上漲。

　　如果說今年的黃磷產業鏈和往年相比有什么明顯不同，那就是下游草甘膦的景氣度非常高。相關上市公司新安股份、江山股份和揚農化工的草甘膦產品營業利潤率同比上漲明顯。草甘膦走出的這波獨立行情，放在整體低迷的化工行業中頗為搶眼。

　　生意社分析師告訴記者，上半年由于環保成本大幅提升，很多草甘膦中小企業不愿開工，加之草甘膦海外補庫存帶動需求增長，所以行業需求一下被放大了。草甘膦由年初2.4萬元/噸漲到目前的3.3萬元/噸，漲幅高達40%。

　　在需求強勁增長和原料黃磷不斷走低的雙重利好下，上半年，相關上市公司的草甘膦產品盈利也在改善。新安股份在半年報中稱，“公司主導產品草甘膦經歷3年低迷后，在年初仍未擺脫困境，一季度出現經營虧損。4月份起市場需求轉旺，行情開始回暖，產品價格和毛利逐步上升”。半年報顯示，雖然新安股份有機硅產品價格持續低迷，但由于草甘膦盈利不錯，帶動農化產品營業利潤率同比增加3.06個百分點。

　　與新安股份類似的還有江山股份和揚農化工。兩家公司草甘膦營業利潤率均出現同比上漲。6月底至今，上述三家公司在二級市場上也演繹了一輪波瀾壯闊的上漲行情。

　　盡管現階段國內草甘膦工廠依舊現貨較少，且對外報價非常謹慎，草甘膦價格還有進一步上漲空間，但有行業人士認為，隨著原料黃磷步入季節性上升通道，支撐草甘膦行業高景氣度的重要利好成本因素將快速消失，整個行業的盈利空間或將被壓縮。