ESG到底是什么

ESG包括環(huán)境、社會和公司治理,是衡量上市公司是否具備足夠社會責任感的重要標準。ESG的概念最早由聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署在2004年提出,目前在資本市場,已成為影響投資決策的重要參考。截至2021年底,我國存續(xù)的″泛ESG″公募基金約200只,總規(guī)模突破2600億元,較2020年末近乎翻倍增長,新發(fā)產品數量接近過去5年的總和。

ESG在環(huán)境、社會、治理基礎上細化各種指標體系,被公司用來規(guī)范和監(jiān)督自身行為,是一種關注環(huán)境、社會、公司治理績效,是一種新的價值理念和評價工具,將深刻影響實體經濟發(fā)展的方向。

ESG注重可持續(xù)發(fā)展,倡導企業(yè)在運營過程中更加注重環(huán)境友好(E)、社會責任(S)以及公司治理(G)。ESG投資是指在投資實踐中融入ESG理念,在傳統(tǒng)財務分析的基礎上,通過環(huán)境、社會、公司治理三個維度考察企業(yè)中長期發(fā)展?jié)摿?找到既創(chuàng)造經濟效益又創(chuàng)造社會價值、具有可持續(xù)成長能力的投資標的。環(huán)境指標E中包含的碳排放量等多項節(jié)能減排指標,是衡量企業(yè)在″碳中和″方面的重要考量方式。

在我國碳金融市場尚處起步階段,ESG投資產品的國際化特點可以為市場提供低碳發(fā)展、″碳中和″戰(zhàn)略目標實現(xiàn)路徑的有效補充。ESG作為″30.60目標″達成的重要配套支撐,進一步完善綠色金融體系將是中國重要的下一步。

當前,ESG的核心理念與我國″雙碳″發(fā)展戰(zhàn)略高度契合,中國的ESG發(fā)展在未來將迎來一股新熱潮。2023年,企業(yè)的ESG工作有哪些關鍵因素？ESG工作只和上市公司有關嗎？有哪些坑是需要避開的？本文為你一一解讀。

01

ESG信息披露,不是一紙報告那么簡單

無論是ESG投資還是實踐,都需要參照企業(yè)的ESG信息披露,這是實現(xiàn)ESG發(fā)展的″基礎設施″。企業(yè)通過完善的ESG信披工作,加強與投資人、資本市場的溝通。

2022年12月19日,中國上市公司協(xié)會發(fā)布了《中國上市公司ESG發(fā)展報告(2022)》。報告顯示,A股上市公司ESG信息披露率逐年提升。但也同時指出,A股上市公司ESG相關報告規(guī)范性和專業(yè)性不斷提高,但ESG相關信息質量還有待加強。

A股上市公司ESG信息披露率逐年提升

圖片來源：《中國上市公司ESG發(fā)展報告(2022)》

提升信息披露的質量,是一件更有挑戰(zhàn)性和重要性的事情。

比如,部分企業(yè)在自愿披露ESG信息時,是有選擇性地披露對企業(yè)有利的信息,導致信息披露不夠完整。一個行業(yè)中的不同公司,也因為評價指標的口徑、單位不一致問題,出現(xiàn)質量參差不齊的情況。

一方面,部分企業(yè)缺乏充足的可量化數據,一方面是缺少數據系統(tǒng),企業(yè)ESG數據管理能力還有待加強；另一方面,也和制度、指引的不完善有關。目前國際上還未有統(tǒng)一的ESG評級體系和標準,不管是MSCI、標普體系,還是國內的評級機構,都有各自打分量化的方法論。

企業(yè)在披露ESG信息時,更要看報告的受眾群體是誰,以及受眾群體是否認可。不同利益相關方想要獲取的信息并不一樣,因此在披露標準中的實質性、重要性也存在差異。否則,很難在行業(yè)中進行橫向比較。

中國企業(yè)的ESG信披整體質量有待提升,但并非無可取之處。很多公司都開始設立ESG委員會或領導小組,專門負責ESG政策的制定、信息的收集、分析和報告披露,這對于戰(zhàn)略決策、組織架構來說是好的方向。未來,這一行業(yè)仍需更多專業(yè)型人才的加入。

02

減碳,從企業(yè)自身到供應鏈上下游

供應鏈管理,本就是企業(yè)經營管理中的重要一環(huán)。

2022年,特別是受到地緣政治風險、全球通脹壓力以及極端天氣事件等影響,全球供應鏈遭受到巨大沖擊,企業(yè)需注重供應鏈韌性的重要性。當前全世界有 80% 的貿易涉及全球供應鏈,中國企業(yè)從全球供應鏈發(fā)展中受益良多,但全球化下的新風險也讓更多企業(yè)重新檢視自身供應鏈安全。

對于供應鏈可持續(xù)發(fā)展層面的考量明顯增加,供應鏈環(huán)節(jié)的環(huán)境污染、勞動力健康和質量安全事件等議題對企業(yè)的影響,越發(fā)受到重視。以供應鏈碳排放為例,在去年3月ISSB發(fā)布的兩份可持續(xù)披露準則中,與此前現(xiàn)行披露準則最大的區(qū)別之一在于：強制要求公司披露范疇三溫室氣體排放的數據。這一征求意見稿發(fā)布之后,該細則也在不斷調整。

目前的進度是,ISSB后會給予應用該準則披露的公司至少一年的″寬限期″,即在最終版的披露準則推出并生效至少一年后,范疇三披露要求才會生效。

不過可以肯定的是,范圍三層面的碳減排將在企業(yè)碳中和承諾中,發(fā)揮越來越重要的作用。當前,全球供應鏈走向零碳管理的趨勢,企業(yè)減碳的管理對象正在從自身,到部分供應商,并向整個供應鏈延伸。

未來,特別是對于處于國際價值鏈體系之中的外向型出口企業(yè),應及時調整綠色供應鏈的企業(yè)管理策略,否則企業(yè)的生存空間都會被擠壓。

阿里巴巴提出范圍3+的目標,推動消費者和供給側形成綠色商品和生活生態(tài)

圖片來源：阿里巴巴

03

警惕！漂綠現(xiàn)象何時休？

目前,企業(yè)的ESG表現(xiàn)已經成為投資中不可或缺的考量因素。若僅是為了迎合資本市場的偏好去做,容易產生短期行為,甚至出現(xiàn)″漂綠″風險。

″漂綠″意味著企業(yè)選擇性地,或者虛假披露ESG信息,夸大自身在ESG方面的成果貢獻。例如,一些企業(yè)對外宣稱的環(huán)保理念、凈零目標,背后卻沒有實際行動做支撐,甚至連內部人員都不知道應該怎么做,缺乏行之有效的具體實踐。

真正的ESG工作是基于一種長期主義的理念,不是僅僅基于合規(guī)壓力,或是品牌影響力去做,應該把這項工作與各個利益相關方結合起來。

企業(yè)應從通過披露(Disclosure)ESG信息、提升ESG管理(Management)水平、主動與外界互動(Engagement)三大方面做好ESG工作。其中,做好信息披露是基礎,做好管理工作是核心,這樣才能把工作成果以互動的形式,向外部媒體、評級機構更好地傳遞,構建良好的互動關系。

D.M.E模型指導企業(yè)做好ESG工作

圖片來源：盟浪

從消費市場的需求來看,消費者也正變得更加聰明、理智,企業(yè)應該轉變對消費者的預判。近年來循環(huán)理念興起、二手轉賣平臺火熱、租賃代替購買等現(xiàn)象正是體現(xiàn)了消費觀念的變化。

在商道縱橫發(fā)布的《2022年中國可持續(xù)消費報告》中也顯示,有超過半數的受訪者認為企業(yè)需要提供清晰的、可靠的、量化的低碳商品信息,才更能打動他們。此外,″傳達簡約、品質、健康的生活方式″、″負責任的原材料″、″清潔生產″、″重視資源循環(huán)″、″量化減碳貢獻″仍對消費者最終開展低碳消費有明顯的促進作用。

不只是講好一個ESG故事,這故事背后需要數據支撐,因此真正重要的是企業(yè)的切身實踐,這個重要性和先后順序不可搞錯。

04

環(huán)保只是一方面,治理、社會層面還能做更多

做好ESG工作,能夠重塑企業(yè)價值。不過,這背后也有巨大的復雜性。

無論是報告、評級,還是碳中和、新能源、社會公益,這都是ESG的不同側面,任何一個單一標簽都無法代表ESG的全貌,否則將會帶來偏頗和誤解。

「碳中和」已成為火熱話題,疊加國內市場主流趨勢的呼應,很多人會把ESG誤解為做好″雙碳″實踐就好了。實際上,「碳中和」更多著眼于ESG理念中的環(huán)境(E)層面,不能完全與整個ESG體系劃等號。

做好環(huán)保工作就夠了嗎？ESG的內涵顯然不止如此。

以特斯拉為例,傳統(tǒng)印象中新能源企業(yè)憑借更具環(huán)境友好特性的產品,應該獲得更高的ESG評級。但是,在去年5月標普500 ESG指數之中,特斯拉被剔除在外。

因為缺乏低碳策略、產品安全風險、面臨種族歧視指控等原因,導致特斯拉的ESG評級降低,不符合標普500 ESG指數納入標準。

隨后,特斯拉CEO馬斯克甚至炮轟ESG指數是″魔鬼的化身″,這也與他對ESG理念的理解不全有關。

伴隨ESG理念發(fā)展,很多原先不受重視,或者不與財務表現(xiàn)直接掛鉤的因素被納入考量。總結來看,ESG不能簡單地等于環(huán)保,它是系統(tǒng)性考量一個企業(yè)環(huán)境、社會和公司治理的綜合表現(xiàn),需要公司不止一個部門的關注,而是整個管理架構的認可和推行。

05

ESG宜早不宜遲,變成本中心為利潤中心

在ESG行業(yè)領域,關于成本與利潤的討論一直存在,行業(yè)中的一些聲音始終把ESG與″花錢″″高成本″聯(lián)系在一起。

其實不然,ESG實質上是一種以更合乎道德的方式去掙錢。

無論上市企業(yè)還是非上市企業(yè),企業(yè)都是以盈利為目標,只是上市企業(yè)受到的監(jiān)管力度比非上市企業(yè)更多。但非上市企業(yè)的數量遠遠高于上市企業(yè),這不意味著他們就不需要開展ESG工作。

企業(yè)應當先從轉變理念開始,從中挖掘到獲取利潤和降低成本的機會,這便是借助市場驅動的力量推動ESG工作。例如企業(yè)做碳轉型,在摸清自身″碳家底″之后,還需采用量化的方法估算轉型成本,以及綠色產能的投資回報,并參考競爭對手的情況。當牽扯到企業(yè)的實際收入和成本,企業(yè)便能真正意識到ESG工作的重要性。

因此,不僅是關乎純粹的監(jiān)管要求,企業(yè)應參照市場化趨勢,將ESG工作的重要性與財務掛鉤,主動去做、統(tǒng)籌協(xié)調,才能把這項工作做好。

企業(yè)應努力把對ESG工作的定位從成本中心轉化為利潤中心。企業(yè)做好ESG工作,做好信息披露是基礎,重視評級提升,更把ESG理念和日常經營管理結合起來,提前規(guī)避風險,減少不必要的損失,同時有望提升利潤空間。

當然,由于ESG涉及到各個層面的議題,企業(yè)應優(yōu)先選擇和自身經營活動和發(fā)展戰(zhàn)略緊密相關的議題,分輕重緩急逐步開展,這樣也有利于提升企業(yè)自身的積極性和實操性。

比如在環(huán)境層面,能源企業(yè)可以先從提升內部運營層面的能源使用效率開始,注重節(jié)能節(jié)水,從而減少資源浪費；電商物流企業(yè)可以先從包裝材料的綠色轉型開始,采用更具環(huán)境友好性的循環(huán)包裝材料等。在社會層面,餐飲、電商企業(yè)可以采購滯銷農產品,帶動農民增收等。

如今,ESG表現(xiàn)的重要性在同行競爭中也越來越強,也就是常常講到的Peer Pressure(同輩壓力)。比如企業(yè)的CDP碳披露評級提升,這在同行中無疑是一種競爭優(yōu)勢,更易獲得來自投資者、客戶和消費者的認可。對于那些ESG工作成果相對較慢的競品來講,這已成為一大新的優(yōu)勢創(chuàng)新點。

總結來看,ESG工作開展與否,和企業(yè)是否上市、規(guī)模大小并無多大關聯(lián),如果在ESG關注的領域不合規(guī),企業(yè)仍舊會產生法律風險。也可以這么理解：有的企業(yè)沒有強制要求發(fā)布ESG報告,但是任何企業(yè)都可以在任何時候開展ESG措施,且宜早不宜遲,這對于企業(yè)長期發(fā)展來說是必要的。

我國的ESG發(fā)展還處在一個初期階段,建立一個健康、完善的ESG生態(tài)系統(tǒng),需要不同的利益相關方共同努力去構建。

ESG評價體系及指南

目前國際上ESG理念及評價體系主要包括三方面：各國際組織和交易所關于ESG披露和報告的規(guī)定、評級機構對企業(yè)ESG的評級、以及投資機構發(fā)布的ESG投資指引。在企業(yè)ESG評級體系中,不同的評級機構所關注的指標有所不同,部分常見ESG指標如下表所示。

團體標準《企業(yè)ESG報告編制指南》(賽飛特集團參編)《企業(yè)ESG披露指南》已發(fā)布實施。 

各社團組織以及地方推出了具有中國特色的ESG信息披露規(guī)則指南！為企業(yè)ESG報告編制提供了參考！