揚州市國資委旗下的農藥企業揚農化工(600486)8月23日公布2011年中期財務報告，公司上半年實現營業收入10.2億元，同比增長3%，完成凈利潤8514萬元，同比減少-25%。

　　2011年第二季度，公司實現收入5.17億元，同比上升6%，環比上升3%；實現凈利潤4787萬元，同比下降30%，環比上升28%。

    公司解釋，受極端氣候影響，農藥有效需求不足，加之國內非法侵權產品的沖擊，衛生菊酯市場中不規范競爭加劇。國際市場受金融危機的影響尚未完全消除，受產能集中釋放及國外競爭對手低價策略的影響，大噸位產品草甘膦的市場仍然處于低谷。此外，受通脹因素影響，上半年公司產品原材料價格普遍上漲，勞動力成本大幅增加。

　　從公司產品來看，殺蟲劑營業收入為6.95億元，但毛利率同比下降4.77%。除草劑營業收入為2.28億元，毛利率同比下降5.82%。

　　據valuetool平臺統計，營業收入連續三個季度持續上升。凈利潤連續三個季度持續上升。實現EPS(ttm)0.62元，對應ROE水平為6%。公司本季度毛利率為18%，上升2個百分點。毛利率連續三個季度持續上升。這主要與公司具有季節性銷售特征相關。

   值得注意的是，公司應付票據規模較大，占流動負債的比例達到35%。公司表示，上半年是公司生產經營旺季，銷售增加，采購相應增加，用票據支付原材料貨款增加。

　　興業證券(601377)近期分析，菊酯業務未來盈利向好將帶動公司今明兩年業績的增長，草甘膦下行空間有限，麥草畏業務景氣向好，而公司未來新產品也可望逐步推出，預計揚農化工整體業績將持續增長

　　公司8月22日收盤價為18.02元，比上一個交易日下降0.67%。對應的市盈率(ttm)為29.2倍，市凈率(ttm)為1.8倍。