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聯化科技(002250):原料價格上漲拖累毛利率
責任編輯：中國證券報 來源：中國證券報 日期：2011-07-25
聯化科技(002250)2011年上半年實現營收12.33億元,凈利潤1.3億元,同比增長49.53%,每股凈收益0.51元,擬實施高送轉:每10股轉增5股.分析人士認為,公司主營產品原材料價格上漲較快,精細化工產品毛利率走低,因此整體毛利率同比略有下降;未來募投項目的推進將是公司持續發展的關鍵.
毛利率略降
公司半年報顯示, 上半年公司工業業務毛利率為37.1%,同比下降4個百分點.公司農藥中間體業務發展良好,實現營業收入6.03億元,同比增長45.57%,毛利率下滑2.99個百分點.醫藥中間體業務收入1.46億元,同比增長17.57%,毛利率下滑5.82個百分點.第一創業分析師認為,毛利率下滑主要是由于今年上半年公司產品價格并沒有大幅上漲的情況下, 原材料價格處于高位,導致公司營業成本同比上漲52.39%,拉低了公司產品的毛利率.
分析人士稱,在原材料成本明顯上升的背景下,公司2011年上半年保持了業績的
持續快速增長,體現出公司的競爭優勢和經營管理能力. 近年來, 跨國企業加快占領國內終端市場,擠壓國內企業市場空間,并呈快速提高態勢.公司積極拓展海外市場,并契合產業國際化分工趨勢,公司通過定制生產,合作研發的方式,切入到跨國企業的產業鏈中,獲得較好的穩定毛利.
報告期內,公司國外市場工業業務營業收入達6.67億元,由去年同期營收比重49.3%上升到54.08%,公司表示,積極開展與國外重點優質客戶的戰略探討,進一步拓寬,深化合作形式和方法,優化營銷網絡.
完善產業鏈
公司的定向增發項目中, 江蘇聯化"年產300噸唑草酮,500噸聯苯菌胺,300噸甲蟲胺"項目正加緊建設,預計于2013年二季度建成投產;臺州聯化"年產300噸淳尼胺,300噸氟唑菌酸, 200噸環丙嘧啶酸項目"正處于前期準備階段,預計于2013年上半年建成投產;此外, 公司4月20日公告宣布以自有資金通過增資入股方式獲得山東省平原永恒化工55%的股權, 從而獲得光氣及光氣化生產基地,并為公司的產品提供原料配套, 拓展和延伸公司主營業務的產業鏈,進一步完善和提升公司產業發展布局,目前公司的平原基地正在建設當中.
興業證券研究報告稱, 預計兩個項目達產后,將每年增加營業收入10.2億元,增加利潤總額2.19億元, 相當于2010年利潤總額的88%.上述新項目將是公司未來持續發展的關鍵。
毛利率略降
公司半年報顯示, 上半年公司工業業務毛利率為37.1%,同比下降4個百分點.公司農藥中間體業務發展良好,實現營業收入6.03億元,同比增長45.57%,毛利率下滑2.99個百分點.醫藥中間體業務收入1.46億元,同比增長17.57%,毛利率下滑5.82個百分點.第一創業分析師認為,毛利率下滑主要是由于今年上半年公司產品價格并沒有大幅上漲的情況下, 原材料價格處于高位,導致公司營業成本同比上漲52.39%,拉低了公司產品的毛利率.
分析人士稱,在原材料成本明顯上升的背景下,公司2011年上半年保持了業績的
持續快速增長,體現出公司的競爭優勢和經營管理能力. 近年來, 跨國企業加快占領國內終端市場,擠壓國內企業市場空間,并呈快速提高態勢.公司積極拓展海外市場,并契合產業國際化分工趨勢,公司通過定制生產,合作研發的方式,切入到跨國企業的產業鏈中,獲得較好的穩定毛利.
報告期內,公司國外市場工業業務營業收入達6.67億元,由去年同期營收比重49.3%上升到54.08%,公司表示,積極開展與國外重點優質客戶的戰略探討,進一步拓寬,深化合作形式和方法,優化營銷網絡.
完善產業鏈
公司的定向增發項目中, 江蘇聯化"年產300噸唑草酮,500噸聯苯菌胺,300噸甲蟲胺"項目正加緊建設,預計于2013年二季度建成投產;臺州聯化"年產300噸淳尼胺,300噸氟唑菌酸, 200噸環丙嘧啶酸項目"正處于前期準備階段,預計于2013年上半年建成投產;此外, 公司4月20日公告宣布以自有資金通過增資入股方式獲得山東省平原永恒化工55%的股權, 從而獲得光氣及光氣化生產基地,并為公司的產品提供原料配套, 拓展和延伸公司主營業務的產業鏈,進一步完善和提升公司產業發展布局,目前公司的平原基地正在建設當中.
興業證券研究報告稱, 預計兩個項目達產后,將每年增加營業收入10.2億元,增加利潤總額2.19億元, 相當于2010年利潤總額的88%.上述新項目將是公司未來持續發展的關鍵。