隆平高科(000998)調整品種結構,水稻種業毛利率有望迅速提高.公司整合品種資源, 將放下薄利品種,集中精力做競爭力強利潤豐厚的品種,公司的兩系雜交稻"Y兩優1號"產量比市場一般品種畝產高出100多公斤,品質好,抗病性強,毛利率較三系雜交稻高,品種推出后供不應求,當前銷售量400萬公斤左右,將是未來幾年主推水稻品種,未來可提供豐厚利潤.
    先鋒種業中國區總裁劉石加盟將提高公司運營效率.公司2010年4月份邀請前先鋒種業中國區總裁劉石加盟做總裁,劉石曾經帶領團隊創造了"先玉335"的推廣奇跡, 其強大的管理,銷售能力或將帶領公司開創玉米和雜交稻種子銷售新篇章.公司控股和參股公司較多, 公司股權結構復雜,管理難度較大,劉石加盟利于盡快整合子公司資源.
    進軍玉米種子市場,形成水稻和玉米種業并進架構.進軍玉米種子市場是公司既定的發展戰略, 公司要鞏固其業內龍頭地位,玉米種子市場是必占業務領域.2010年以來公司加快了進軍玉米種子市場的步伐,2010年嘗試收購山西屯玉遇挫,馬上于2011年2月開始與Vilmor in&Cie集團合作投資設立合資公司,此前公司與Vilmor in&Cie的子公司VHK, 母公司法國利馬格蘭集團已有長期合作基礎,此番新的合資將會大力促進公司玉米種業發展.
    在國家種業政策支持下有望成為國內種業航母種子行業被列入七大戰略性新興行業之一,將獲得更多的政策扶持.
    種子產業又事關國家糧食安全,為確保十三億人口的糧食安全,必須在國際種業巨頭大力進入中國之前培育出強大的綜合性民族種子企業.
    我們有別于市場的觀點我們認為公司在菲律賓,印尼,尼日利亞等國設立子公司, 積極參與水稻轉基因研發,雖然目前難以給公司帶來業績回報,但其未來發展前景不可限量,有可能成為其它公司不可復制的競爭優勢.預計公司2010-2012年EPS為0.26,0.48,0.72元,目標價38元,給予"增持"評級.